微軟提親 心大心細

微軟提親 心大心細

繼日前內地電訊設備商華被指有意收購諾基亞（Nokia）之後，跟諾基亞關係更加密切的微軟（Microsoft），原來同樣加入了戰團，而且早已跟諾基亞進行深入討論。

微軟正洽談收購諾基亞手機業務的可能性，不過談判進展非常慢，恐怕最終成功機會不大，因為估計雙方心目中的交易作價存在一定差距，而微軟方面又擔心諾基亞手機的市佔率愈來愈萎縮，隨時可能「得物無所用」。

雖然暫時未知諾基亞心目中手機業務值多少錢，不過集團去年302億歐元的總收入中，近半數皆來自手機業務；加上市場不少分析員仍睇好諾基亞前景，認為股值已被低估，所以轉讓價應該不會太低。但對於微軟來說，諾基亞的手機業務表現實在差強人意，過去幾季付運量按年跌32%，只賣出610萬部智能手機，相對三星同期賣出6,000萬部，簡直是小巫見大巫。

諾基亞跟微軟合作成效不彰

曾任微軟高層的Stephen Elop，正是現任諾基亞行政總裁；基本上2011年諾基亞決定跟微軟合作，採用微軟「視窗」智能手機作業系統，便是由他一錘定音。他個人以為可以透過雙方合作，超越蘋果。結果業績顯示，「視窗」系統智能手機的市佔率僅得2.9%，甚至不如黑莓（Blackberry）智能手機。Elop上月被股東指責，跟微軟合作成效不彰，有如帶領公司走進地獄！儘管有股東建議重新考慮集團的智能手機，是否應該繼續以微軟視窗作為唯一操作系統，但Elop仍然非常頑固，堅持把諾基亞命運全部押注於Windows Phone智能手機之上。只要Elop繼續掌舵，諾基亞與微軟聯姻並非全無可能。

微軟內部支持收購的人認為，集團與諾基亞可以互補不足，增加抗衡蘋果的iOS智能手機及Google的Android智能手機的籌碼。況且微軟在海外的手頭現金多達660億美元，與其調返美國被徵重稅，倒不如用作收購，正如2011年收購Skype時的情況一樣。

微軟未必輕易提出高價收購

不過，這並不代表微軟方面會輕易提出高價收購。一方面由於兩者有太多產品重複，削弱協同效應；加上微軟尚有其他業務方向發展，例如XBox、平板電腦Surface等，資源投放不亞於手機業務。微軟實在要計算清楚，既然諾基亞智能手機已經採用微軟視窗作業系統，是否有必再花錢進行收購呢？微軟自行研發智能手機會否較划算？

難怪有分析認為，微軟可能重演08年收購雅虎一幕，即最終決定取消收購計劃。倘若收購告吹，諾基亞股東恐怕又要再等待下一位買家自動獻身。

王冠一

經濟日報